自美聯(lián)儲12月敲定加息之后，金價利空出盡，呈周線反彈走勢。盡管美國國會批準了數(shù)十年來最大規(guī)模的稅改議案，但由于市場前期也消化了這一預期，美元指數(shù)延續(xù)疲弱態(tài)勢，跌至兩周低位，進一步提振金價上測200日均線。未來一個月，全球央行或不會有重大政策調整。圣誕節(jié)來臨，近期總體消息面清淡，受美國政府再次進入停擺倒計時影響，預計短時金價或維持偏多走勢。

12月21日眾議院順利通過了最終版稅改法案，特朗普收獲了他的首個立法勝利。稅改主要內容包括，個人所得稅最高稅率從39.6%降至37%;企業(yè)稅最高稅率從35%大幅降至21%。與最初版本相比，稅改最終方案做出某些讓步，但仍達到其全面減稅、令美國企業(yè)稅收系統(tǒng)更加接近其他國家的目標。

根據(jù)我們對歷史上美國政府的稅改政策落地之后的市場表現(xiàn)統(tǒng)計，我們認為美股波動率在1—2年內均明顯上升，未來美國股市回調概率增大。此次稅改雖利多美國經濟，但并非史上最大規(guī)模，刺激效應不會很大，刺激效果至少需要1年之后才能顯現(xiàn)。稅改之后，1年左右通脹會抬頭，時間上不會促使美聯(lián)儲在2018年加速加息。雖然美聯(lián)儲處于加息周期，當前稅改落地，但美元不一定會全年強勢上漲。短時而言，由于前期市場已消化了這一預期，預計對金價的壓制力度呈邊際遞減。

圣誕節(jié)來臨，金融市場總體消息面清淡，美國政府是否關門或將是短期焦點。美國政府停擺已經進入倒計時，在此之前，為避免美國政府陷入停擺，美國通過臨時預算案，使政府運行到22日。隨著這一日期不斷臨近，債務上限問題再次成為市場焦點。美國國會共和黨助理稱，共和黨眾議員料將推遲對臨時支出法案的投票 ，因議員們的爭執(zhí)進一步升級。消息稱，眾議院領導將尋求支持外國情報監(jiān)視法與兒童醫(yī)保法案，作為支持美國政府運作至1月19日的權宜法案中的部分內容。不過兩黨仍未達成共識，政府停擺風險將進一步加大，在這一問題得到有效解決前，預計美元仍會受到一定打壓，而金價可能獲得支撐。

近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月成屋銷售總數(shù)年化數(shù)據(jù)升至11年高位，暗示今年以來大部分時間處于疲態(tài)的美國房市正在重新積聚動能。11月新屋開工129.7萬，高于預期125萬，創(chuàng)2016年10月來新高。數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，然而近日美聯(lián)儲官員講話總體偏鴿，包括美國達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯均對收益率曲線平坦化或通脹問題產生了疑慮。當前市場對加息話題的炒作氛圍并不濃烈，金價短時下行壓力減弱。

金價技術上考驗200日均線，突破后有望逆轉跌勢。自進入12月以來，貴金屬市場波動率上升。技術上看，日線圖顯示金價漲跌互現(xiàn)，但整體維持自低位以來的反彈之勢，當前金價正考驗200日均線，反彈動能持續(xù)積聚。指標上，MACD紅色動能柱擴張，雙線初步金叉，KDJ指標向上，下行支撐1246美元/盎司附近區(qū)域，上行阻力1280美元/盎司附近區(qū)域，短中期偏反彈。